近期，美联储7月加息计价上升、地缘冲突等事件接连冲击市场情绪，外部风险对于国内情绪带来考验。当前国内经济仍呈温和复苏态势，国内二季度地产成交不及预期，信贷扩张及居民消费复苏存在压力，央行相继下调OMO、MLF和LPR利率10bp，政府部门相继表态将“采取更加有力的措施”。人民币贬值压力持续，央行货币政策委员会将综合施策，防范汇率风险。
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。预计，短期低库存状态下镍价震荡弹性较大，中长期镍价或将逐步回落。
目前沪镍盘面回弹拉升，氛围回暖，高镍铁国内出厂价暂稳至1050-1070元/镍。镍铁市场历经长期行情冷淡后，散单成交居多。但供需双方议价分歧较大。供应方面，铁厂7-8月资源在售，基于成本支撑下让利空间有限，部分国内铁厂持续维持降产状态，挺价心态较强。6月印尼镍铁回流较上月有所减少，短期内国内镍铁市场的压力将有所减缓，但供应过剩情况仍存。下游不锈钢盘面涨跌互现，300系不锈钢现货价格弱势震荡，市场多持谨慎态度，钢厂在生产和消费压力下对原料采购维持压价心态。预计镍铁短期价格弱稳，中长期价格或将进一步下跌。
6月国内高碳铬铁出厂价格弱势下跌，目前主流报价至8500-8700元/50基吨，较上月末下跌400元/50基吨。6月高铬产量增幅较大，环比增加超7万吨，高铬产量大幅增加的主要因素为6月高铬主流钢招价格上涨200元/50基吨，加上南方部分地区工厂执行丰水期电价，高铬生产成本下降，开工上升，6月份高铬市场供应较为宽松。结合最新的铁厂及钢厂排产情况来看，7月铬铁过剩量或将再次增加，预计高碳铬铁价格或将进一步走弱。
6月镍铁铬铁均有小幅回落，成本下移，限制304价格上行空间，现货价格经历6月初反弹后随期货价格震荡回落。截至7月7日，304民营冷轧基价为14500-14600元/吨，较6月初下跌300元/吨，304国有大厂冷轧基价为15300-15400元/吨，较6月初下跌200元/吨；201不锈钢价格出现逐步回落，而430不锈钢价格在钢厂减产提振下震荡抬升。
5-6月国内不锈钢产量维持高水平，需求较一季度也有所回升，因此市场库存并未出现垒库，同时钢厂库存压力也并不大，导致7月钢厂排产量继续维持高位。连续的高排产，供应压力的增长将在8月发挥到最大，考验8月不锈钢的下游消费能力。若无利好行业政策的支持，8月不锈钢消费传统淡季，届时销售压力最大，届时8月国内钢厂检修减产的概率最高。
6月不锈钢整体需求比5月略有转差，尤其是进入6月中旬以后，市场库存连续降低后再次出现垒库趋势。另外，贸易商对于7月的囤货欲望在减弱，甚至有部分协议户在减少协议量。两方面反应出市场蓄水池的作用在减小，销售的压力再从市场往钢厂传导。7-8月进入传统的消费淡季，虽然下游用户库存处于低水平，但是由于自身产品订单减少，导致其采购积极性在降低，尤其是淡季行情向下的情况下。总体而言，7-8月需求淡季，无论市场贸易商的下单量，还是下游用户的采购量均将进入萎缩的局面。7-8月不锈钢将入慢慢垒库的阶段。
综上所述，不锈钢处于供应趋增、消费和成本中性偏弱的格局之中。7月钢厂成本将有所下移，同时市场供应量不减，将给市场带来压力。当下304冷轧不锈钢市场价格在14600-14800元/吨，而钢厂最新生产成本线预计在14400-14500元/吨。因此304不锈钢现货价格或将继续维持弱势阴跌的态势，但也不具备大跌的条件，下跌空间有限。
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